選自《中(zhōng)國證券報*中(zhōng)證網》
随着天汽模（002510）11月25日成功上市，潛伏其中(zhōng)的泰達系PE——天津海達創業投資(zī)管理有限公司笑逐顔開(kāi)，獲利達3.5倍。這是繼晨光生(shēng)物(wù)之後，一(yī)個月内海達投資(zī)所投資(zī)企業實現的第二筆IPO，也是三季度實現的第三筆IPO。市場分(fēn)析人士認爲，在近期大(dà)盤起伏不定的情況下(xià)，新股又(yòu)成了市場上的搶手貨，在發行節奏不減速和退出獲利倍數高的雙重刺激下(xià)，持有創投公司股權的上市公司有望成爲下(xià)一(yī)個市場熱點。
三季度的“帽子戲法”
足球比賽中(zhōng)，對一(yī)個球員(yuán)一(yī)場比賽攻破三次對方球門稱爲“帽子戲法”。海達投資(zī)今年三季度就在投資(zī)退出上，上演了一(yī)出帽子戲法。
海達投資(zī)成立于2007年，是上市公司青海明膠（000606）的控股公司，實際控制人爲天津泰達科技風險投資(zī)股份有限公司。海達投資(zī)的核心團隊源自泰達科技，均有超過10年的投資(zī)經驗。
泰達風投曾于2007年兩次向嘉麟傑（002486）增資(zī)，持有該公司1,171.50 萬股國有法人股，占總股本的7.51%，今年10月15日上市後，泰達風投在将相關股份劃轉給全國社保基金後，仍然持有嘉麟傑3.13%的股份。2007年操刀這一(yī)項目的即爲現今海達投資(zī)的團隊。
11月5日上市的晨光生(shēng)物(wù)（300138）也是海達投資(zī)的項目之一(yī)。2009年9月，晨光生(shēng)物(wù)決定增資(zī)擴股，河北(běi)金冀達創業投資(zī)有限公司以4.9元的價格認購200萬股。河北(běi)金冀達爲海達投資(zī)控股70％的子公司，由此，海達投資(zī)享有晨光生(shēng)物(wù)140萬股的權益。以晨光生(shēng)物(wù)11月26日收盤價37.58元計算，賬面浮盈約爲4575萬元。
繼晨光生(shēng)物(wù)之後，天汽模的上市終于讓海達投資(zī)走向前台。2009年11月，海達投資(zī)受讓了同爲泰達風投控制的濱海創投所持天汽模1.1％的股份，受讓價格爲6.5元/股。以11月26日天汽模收盤價29.86元計算，海達投資(zī)在天汽模的投資(zī)回報倍數約爲3.5倍。
精細運作應對價格戰
談到明年PE行業的退出前景，海達投資(zī)的副總經理董維非常樂觀。他認爲，明年的經濟大(dà)環境非常适合PE退出，一(yī)方面市場上有過多的流動性，發行股票是吸收流動性的好途徑，因此他判斷明年發行股票的速度不會放(fàng)慢(màn)；另一(yī)方面，經濟轉型和七大(dà)新興戰略産業的發展需要大(dà)規模的融資(zī)，因此在新興戰略行業的企業上市方面會有很多扶持政策。
董維表示，海達已經在廣西、青海、天津、深圳等地儲備了若幹個項目，明年的投資(zī)力度可能進一(yī)步加大(dà)。
但是，董維也感歎，現在國内PE行業“錢太多”，競争很激烈，往往一(yī)個項目兩三家PE在搶，很多時候上演着價格戰。
董維表示，爲了應對行業競争，海達的策略有兩個：一(yī)是時間優先，盡量早與投資(zī)對象接觸，争取主動，通過參加行業交流會等方式極早發現潛在投資(zī)對象；二是精耕行業，隻做自己熟悉的行業。
董維表示，未來PE的競争肯定向更加專業、更加精細的方向發展，在這方面，海達也要提早布局。
