——選自清科“投資(zī)界”
醫藥行業區别于其他行業的一(yī)個顯著的特點，它的周期性比較弱，在風險來臨的時候，下(xià)降的抗跌性比較強，遇到風口的時候，上升通道雖然沒有其他的行業快，但是它比較穩健。
暌違2017年，股權投資(zī)市場現狀幾何？哪些經驗需要碰撞、分(fēn)享？2018風往何處？新一(yī)年，VC、PE有哪些策略變化？行業裏，又(yòu)将締造怎樣的商(shāng)業傳奇……
2017年12月6-8日，由清科集團、投資(zī)界主辦的“第十七屆中(zhōng)國股權投資(zī)年度論壇”在京舉行，彙集股權投資(zī)界巨匠精英，以趨勢、策略、行業角度剖析這個時代。
在“大(dà)健康産業投資(zī)2.0”圓桌論壇中(zhōng)，高特佳投資(zī)集團主管合夥人胡雪峰，海達投資(zī)董事總經理、合夥人陳巧，景林CEO兼合夥人高斌，紅杉資(zī)本中(zhōng)國基金合夥人陸潇波，遠毅資(zī)本合夥人楊瑞榮，仙瞳資(zī)本執行合夥人楊曉明，中(zhōng)新融創董事總經理張長勇，安龍基金創始及管理合夥人趙春林共同參與了讨論。
以下(xià)是嘉賓精彩觀點：
1、醫藥行業區别于其他行業的一(yī)個顯著的特點，它的周期性比較弱，在風險來臨的時候，下(xià)降的抗跌性比較強，遇到風口的時候，上升通道雖然沒有其他的行業快，但是它比較穩健。
2、除了一(yī)些剛性需求外(wài)，在消費(fèi)升級的概念下(xià)，醫健領域還有很多彈性需求的機會，圍繞高端的、不同層次的、多樣化需求的一(yī)些醫療服務機構，或者說是公立醫院有益補充第三方的醫療機構，應該享受到政策的暖風。
3、抓住醫療服務機構在整個醫療服務的環節，必須要沉下(xià)去(qù)，通過醫療服務向醫藥、器械，向檢測各個領域延伸。
4、無論哪一(yī)家偉大(dà)的公司，其核心競争優勢一(yī)定是技術和創新。
胡雪峰：各位朋友大(dà)家下(xià)午好！我(wǒ)是高特佳投資(zī)集團主管合夥人胡雪峰，非常高興也感謝清科提供機會，台上各位嘉賓能夠在一(yī)起交流醫藥大(dà)健康領域的投資(zī)。高特佳投資(zī)集團目前專注于投資(zī)醫藥醫療大(dà)健康，我(wǒ)們在這個領域耕耘了16年，從投資(zī)領域來看，在制藥、醫療器械、診斷試劑、醫療機構和醫療美容這些領域都已經有比較多的布局，累計到現在也投了70餘家企業，我(wǒ)們也有自己的上市公司博雅生(shēng)物(wù)。醫療器械領域投了邁瑞醫療，我(wǒ)們也曾經是邁瑞醫療的創始股東，醫院這一(yī)塊投了上海美華，在這個領域，高特佳是全階段布局、全産業鏈來進行投資(zī)。高特佳提出來的理念，就是大(dà)健康投資(zī)的廣度，還要有産業運營的深度，我(wǒ)們是産業+資(zī)本雙輪驅動來在這個領域進行深耕細作。
台上七位嘉賓也都是非常重量級的投資(zī)界大(dà)佬，各位大(dà)佬先簡單介紹一(yī)下(xià)自己的基金、投資(zī)理念，還有自己的對健康領域的一(yī)些想法。
陳巧：我(wǒ)從事醫療大(dà)健康有11年時間，海達投資(zī)主要在醫療大(dà)健康和大(dà)智能兩個方面做布局，我(wǒ)們現在投了50家企業，已經IPO的企業有9個。海達聚焦行業、集中(zhōng)投資(zī)；不追風口、價值投資(zī)；既看賽道，也看賽手；不求規模、精益求精。
高斌：我(wǒ)是景林CEO、合夥人。我(wǒ)們在二級市場力度很大(dà)，今年二級市場裏有三個産品是在私募排名第一(yī)、第二、第三。當然我(wǒ)們在一(yī)級市場也是比較成功的。景林是2003年進入大(dà)健康領域，在仁濟醫院集團公司我(wǒ)還兼任總裁，最高峰時托管了20多個醫院。投資(zī)投了鳳凰醫療，第一(yī)家登陸資(zī)本市場上市的公司。我(wǒ)的感覺是，醫療行業是一(yī)片藍(lán)海，這個市場是大(dà)有可爲的。
胡雪峰：高總是一(yī)、二級市場通吃，也是全産業鏈布局。紅杉資(zī)本更是業内的翹楚，陸總介紹一(yī)下(xià)自己。
陸潇波：我(wǒ)是紅杉資(zī)本的醫療合夥人陸潇波，紅杉比較出名的是投資(zī)互聯網領域，投了非常多明星項目，其實醫療應該說也還是不錯的，但是沒有辦法，主要是互聯網的光芒太閃耀了，醫療這一(yī)塊我(wǒ)們其實沒有主動的去(qù)做宣傳，但實際上紅杉從2007年就已經開(kāi)始投醫療了，現在也有十年的時間，目前累計投資(zī)醫療項目也已經超過了70家。過去(qù)大(dà)家對醫療的印象是周期比較長的領域，紅杉從2016年開(kāi)始，已經有一(yī)些優質項目開(kāi)始步入收獲期，2016年健帆生(shēng)物(wù)和貝達藥業兩家上市，今年有華大(dà)基因和再鼎醫藥在納斯達克上市，還有藥明生(shēng)物(wù)在香港IPO，另外(wài)，有三家在排隊，還有5、6家企業會在今明兩年報會。我(wǒ)們看到經過一(yī)段時間的沉澱，一(yī)些非常優質的龍頭企業開(kāi)始逐步進入了退出期。
紅杉過去(qù)在醫療領域的投資(zī)策略，其實有一(yī)定過去(qù)的互聯網基因，對于頭部公司或者是細分(fēn)領域的龍頭企業，是比較願意去(qù)投資(zī)的，所以我(wǒ)們看到紅杉在醫療各個細分(fēn)領域的龍頭，基本上都能覆蓋到。
未來在醫療方面的投資(zī)策略，我(wǒ)想除了要把握住龍頭，當然還要在更多的重點細分(fēn)領域，去(qù)做進一(yī)步的深挖和深度的研究，然後更系統去(qù)尋找優質項目，我(wǒ)們不僅僅是有龍頭，還是還有更細分(fēn)領域的龍頭。說實話(huà)，醫療領域比較不同的是，不大(dà)會出現像互聯網領域赢者通吃的局面，我(wǒ)們不僅僅投某一(yī)個細分(fēn)龍頭，在各個細分(fēn)領域你都要認真去(qù)學習、研究，去(qù)布局。也很高興今天有機會能夠跟大(dà)家做交流，未來我(wǒ)們會繼續在創新藥、精準醫療還有高耗材醫療服務這幾個細分(fēn)領域進一(yī)步做重點的布局。
楊瑞榮：遠毅資(zī)本去(qù)年成立的，專注在醫療和金融兩個行業，從三個合夥人的經驗和背景來講，我(wǒ)們認爲這兩個行業有很多共同之處。第一(yī)都是在消費(fèi)升級之後所帶來的健康需求和金融需求。第二，這兩個行業與國家的政策息息相關，在政策變化過程中(zhōng)我(wǒ)們把握這樣一(yī)個投資(zī)機會。第三，這兩者對技術要求非常高。
談到醫療健康，我(wǒ)們也是抓住幾個非常細分(fēn)的領域研究更深、更透，在基因測序和各種測序技術的應用層面有很多的布局。第二個大(dà)的方向，是以進口替代和國内創新爲主的醫療器械、設備，還有核心耗材這樣的領域。
第三，基層醫療爲主的移動醫療。移動是一(yī)個技術，怎麽樣爲傳統的醫療提供更好的解決方案，這是我(wǒ)們看重的一(yī)個方向。我(wǒ)們在基層醫療、處方藥，還有在流通領域抓住了一(yī)些機會，也在布局。
楊曉明：我(wǒ)是仙瞳資(zī)本的楊曉明，我(wǒ)們專注在生(shēng)物(wù)醫藥、醫療、還有民生(shēng)安全、生(shēng)物(wù)醫療科技這幾個主要領域進行耕耘。仙瞳資(zī)本最早期是做了一(yī)些孵化器的工(gōng)作，起源于對早期項目的投資(zī)，近幾年我(wǒ)們加大(dà)了對VC行業的布局，也取得了一(yī)些成績。目前來講，我(wǒ)們将繼續在精準醫療、生(shēng)物(wù)醫藥等方面繼續投資(zī)。
張長勇：中(zhōng)新融創是一(yī)家針對成熟企業和上市公司進行大(dà)比例股權投資(zī)的機構，我(wǒ)們希望在企業發展過程中(zhōng)提供很好的金融服務、資(zī)産并購等，支持企業轉型升級，提升他們的财務實力和公司價值。在醫療健康領域，我(wǒ)們投資(zī)的邏輯起點有兩個，第一(yī)個邏輯起點是助醫者實現價值，幫助醫生(shēng)更有尊嚴地去(qù)執業。我(wǒ)們關注幾個方面的投資(zī)，第一(yī)是醫療輔助診斷技術，更加智能地幫助醫生(shēng)，第二是可以讓醫生(shēng)看得更多、看見真相，比如雲影像技術；第三就是武裝醫生(shēng)的雙手，手術機器人可以大(dà)幅度延長職業壽命。第二個邏輯起點就是給病人提供更加便捷、優質和價格合理的醫療服務。這是我(wǒ)們投資(zī)的方向和藍(lán)海，就是優質醫療資(zī)源下(xià)沉基層醫療和醫保控費(fèi)，我(wǒ)們投資(zī)的一(yī)個重要邏輯就是賦能基層醫療。
趙春林：我(wǒ)是安龍基金的趙春林，安龍基金投早期項目。我(wǒ)本人是學生(shēng)物(wù)學，做科研出身的，原來在實驗室裏待了将近十年的時間，後來在輝瑞工(gōng)作了幾年，之後在美國待了13年，2003年回國，剛開(kāi)始做醫療器械的代理、做銷售，公司賣了之後做投資(zī)，2011年先在國科嘉和做合夥人，後來在康橋資(zī)本，去(qù)年年初成立了安龍基金。安龍基金是一(yī)個早期基金，投三個方向——醫藥、醫療器材、醫療服務，智能醫療，我(wǒ)們也比較看重。
安龍基金特點是，我(wǒ)們幾個人都是創業出身的，都有醫療相關專業背景。去(qù)年投的20多個企業裏面，有三四家還是跟創業人員(yuán)一(yī)起成立的公司，跟他們一(yī)起找到一(yī)個合适的領域，找到一(yī)個很有前途的方向，比如安龍脈德，天海安龍，安龍基因等，是我(wǒ)們基金跟創業者一(yī)起開(kāi)的公司。
醫療大(dà)健康，究竟是藍(lán)海還是紅海？
胡雪峰：在座八位嘉賓基本上都是醫藥專業背景出身，或者有部分(fēn)投資(zī)人是金融背景出身的，還沒有完全跨行業，但是大(dà)家都知(zhī)道，最近幾年幾乎所有行業的投資(zī)人都開(kāi)始湧入醫藥大(dà)健康領域，造成了這個領域其實一(yī)直都很熱。那麽這個領域目前究竟是處于藍(lán)海，還是處于紅海，這個領域爲什麽會引起這麽多的關注？
與此同時，國家又(yòu)不停出台了一(yī)些新的政策，比如說對審評審批速度的加快，對海外(wài)國際臨床數據中(zhōng)國可以承認、可以使用，在中(zhōng)美同時申報。還有一(yī)緻性評價的深入，還擴大(dà)到了注射劑，中(zhōng)藥的再評價，還有對一(yī)些輔助性用藥的這種限制政策的出台。還有一(yī)些利好，中(zhōng)國制造2025對醫療器械的利好，這些可能都會爲大(dà)健康産業帶來一(yī)些新的變化，這些新的變化必然給我(wǒ)們帶來一(yī)些投資(zī)機會，但是也可能對有些企業是很大(dà)的危機。
在這麽大(dà)的環境變化之下(xià)，這個領域怎麽去(qù)投資(zī)，怎麽去(qù)經營，或者怎麽去(qù)更好把産業和投資(zī)結合在一(yī)起，促進大(dà)健康領域的發展。請海達的陳總先講一(yī)下(xià)。
陳巧：我(wǒ)覺得醫療大(dà)健康行業是受政策影響非常大(dà)的一(yī)個行業。這兩年以來，政策處于一(yī)個動蕩期，對于行業内的企業來說，幾家歡喜幾家愁。從兩個角度來分(fēn)析，先從消費(fèi)端和支付端來講，這兩年一(yī)個重大(dà)的變化，大(dà)家到醫院去(qù)看病，發現藥便宜了，然後就是醫院有藥占比，或者是耗占比方面的限制，可能我(wǒ)覺得這一(yī)塊對整個醫療主市場公立醫院來講，對它的消費(fèi)結構，或者是業務結構的影響是巨大(dà)的。這會帶來整個行業内的一(yī)些投資(zī)機會轉變，我(wǒ)覺得以藥養醫的這個局面首先要破除。醫院在補償機制還沒有完全到位的情況下(xià)，可能會尋找一(yī)些新的業務的機會。
簡單來說一(yī)句話(huà)，我(wǒ)覺得凡是能夠爲醫院提高效率，或者是降低成本的産品或者是服務，我(wǒ)認爲都是有機會的，這是一(yī)個大(dà)的說法。從供給端來講，醫療行業的供給側深入的改革，創新應該是一(yī)個主要的主命題，就是對創新的鼓勵。尤其是對醫療器械創新的鼓勵，應該也是今年比往年的力度都會更大(dà)。包括對于臨床方面的一(yī)些制度改革，這個政策應該是一(yī)個組合拳，從研發到整個注冊報批，這一(yī)系列配套的措施，會對一(yī)些創新的器械、創新藥還有像制劑出口領域都有很大(dà)的利好。以前做一(yī)緻性的評價口服制劑，還有注射劑的再評價，這些措施會給一(yī)些踏踏實實做科研，一(yī)些優質的企業一(yī)個彎道超車(chē)的機會。
另外(wài)從政策來講，現在十九大(dà)之後，将全民健康提到一(yī)個國家競争力的高度，這對于一(yī)些分(fēn)級診療、基層醫療存在很多機會。除了一(yī)些剛性需求外(wài)，在消費(fèi)升級的概念下(xià)，還有很多彈性需求的機會，圍繞高端的、不同層次的、多樣化的人們需求的一(yī)些醫療服務機構，或者說是公立醫院有益補充第三方的醫療機構，我(wǒ)覺得應該享受到這個政策的暖風，應該我(wǒ)們會去(qù)重點關注的地方。
胡雪峰：這個話(huà)題很大(dà)，政策變化很大(dà)，因爲時間比較緊，每個人選一(yī)兩個關注的點，你覺得這個政策變化會帶來什麽樣的影響？
高斌：醫療這一(yī)塊的市場規模很大(dà)，去(qù)年的市場規模是3萬多億，今年好像是快5萬億的規模，2021年快到13萬億，未來五年大(dà)概複合增長是27.2%。胡總說的這個文件，我(wǒ)總結爲：放(fàng)松管制，資(zī)源下(xià)沉，鼓勵創新。
景林13年前就深耕于醫療，對這個問題的理解很深刻，抓住醫療服務機構在整個醫療服務的環節，必須要沉下(xià)去(qù)，通過醫療服務向醫藥、器械，向檢測各個領域延伸。我(wǒ)們稱之爲“根據地”，就是你按根據地的打法往下(xià)做，這樣可能找到一(yī)些細分(fēn)領域的龍頭，然後投下(xià)去(qù)，這是景林的一(yī)個獨特的做法。
陸潇波：我(wǒ)個人感覺，大(dà)家都湧入到醫療健康這個領域，短期會有一(yī)些泡沫，或者估值上有壓力，但同時要看到泡沫本身帶來的好處，就像當年的互聯網泡沫一(yī)樣，隻有互聯網的泡沫才能吸引更多優秀創業者來創業，才會有更多好的創業環境，才會有谷歌等這樣偉大(dà)的企業出來。醫療也一(yī)樣，有了更好的環境，有了更多的資(zī)本進來，中(zhōng)國也就有可能會成長出偉大(dà)的公司，所以從大(dà)的格局來看，也有它帶來好的一(yī)面，對于創業者實際上是一(yī)個更好的環境和機遇。
對于醫療健康行業投資(zī)而言，我(wǒ)覺得要求更高的就是專業性，醫療有太多細分(fēn)市場，有很強的專業産品和技術。不是說資(zī)本一(yī)上來就完全覆蓋了，專業性一(yī)定是一(yī)個很大(dà)的壁壘。從投資(zī)人的角度，需要不斷去(qù)學習，不斷提升自己對于這個行業未來發展趨勢的判斷，專業技術的方面更加深入系統了解，然後形成更強的洞察力，這個其實對投資(zī)人提出了更高的要求。
另外(wài)我(wǒ)感受比較深的一(yī)點是創新，投資(zī)人主要投未來，現在互聯網領域阿裏、騰訊這些中(zhōng)國公司已經和美國互聯網公司市值很接近了，但是生(shēng)物(wù)醫藥領域中(zhōng)國目前市值最大(dà)的公司也還隻有3百億美金的市值，而對比全球最大(dà)市值的生(shēng)物(wù)醫藥公司強生(shēng)是3千多億美金，那麽中(zhōng)國再過10、20年，未來有沒有機會産生(shēng)的偉大(dà)的生(shēng)物(wù)醫藥公司出來？所以從大(dà)的邏輯上看，差距越大(dà)，未來想象空間就越大(dà)。無論哪一(yī)家偉大(dà)的公司，其核心競争優勢一(yī)定是技術和創新。國家的政策一(yī)定是站在更高的視野去(qù)推動生(shēng)物(wù)醫藥領域的創新發展，在生(shēng)物(wù)醫藥領域，我(wǒ)國與美國的差距還是很大(dà)的，目前國家的政策給了很多的支持，資(zī)本也在給很多的支持。我(wǒ)相信注重技術創新的公司未來會更有機會。
從紅杉的角度，過去(qù)的基因一(yī)直是屬于盡量投得最早，成爲創業者最重要的投資(zī)人，在變化到來之前，需要能夠提前做一(yī)些布局，所以我(wǒ)們未來的投資(zī)理念，技術和創新永遠是最重要的一(yī)個基石。當然除了這個基石之外(wài)，團隊、未來選擇的技術方向也要符合未來大(dà)的市場邏輯。現在雖然有很多熱潮，有很多熱錢，大(dà)家會感受到這樣的壓力，但是最核心還是怎麽做好自己，因爲雖然有很多的項目，其實每年你能投的項目總是有限的，投好自己的那些項目才是最重要的。
楊瑞榮：講到政策層面交流的時候，大(dà)家對中(zhōng)國政策過去(qù)的評價發生(shēng)了很顯著的變化，原來是多變，政策層在變，最近幾年大(dà)家确實看到這種監管跟市場的角度，走得越來越近，監管能夠容忍的東西也越來越多。中(zhōng)國的監管現在有一(yī)句俗話(huà)，叫“讓子彈飛一(yī)會”，有一(yī)些亂象，要讓你跑一(yī)會，跑出來了之後，再做一(yī)個重要的決定，金融行業是這樣，醫藥行業也是這樣。從醫療投資(zī)的角度來講，我(wǒ)們不能完全看政策，政策對我(wǒ)們指導也非常重要，更關鍵的東西是政策的導向和市場的導向怎麽樣做到完美的結合，我(wǒ)們相信市場的力量慢(màn)慢(màn)會把政策的方向引導上去(qù)，這兩個方向一(yī)結合，這上面就會看到比較大(dà)的機會。
楊曉明：前面幾位嘉賓都講得比較詳細了，我(wǒ)想就這兩塊的問題和大(dà)家分(fēn)享一(yī)下(xià)我(wǒ)的一(yī)個觀點，首先一(yī)個關于紅海和藍(lán)海的問題，紅海的話(huà)在中(zhōng)國來講，應該是一(yī)個在正常不過的現象，對于各行各業其實都是這樣。作爲投資(zī)于醫療領域的投資(zī)機構，可能很容易出現一(yī)擁而上的局面，我(wǒ)們認爲隻要有足夠的專業能力和技術優勢判斷能力，大(dà)家總能發現一(yī)些面向藍(lán)海，優質的項目和企業。
第二個就是政策的變化，首先醫療行業是一(yī)個受政策監管很嚴格的行業，中(zhōng)長期來講對行業發展和行業中(zhōng)的公司發展是有利的情況，當然對部分(fēn)的企業應該出現一(yī)種沖擊的狀況。所以它是一(yī)個雙刃劍，會逐步促進行業當中(zhōng)的優勢企業的優勝劣汰的過程。
除了醫藥行業本身的一(yī)些政策，其實我(wǒ)們還應該關注到整體(tǐ)金融政策，以及IPO政策方面，比如說發審委最近都有一(yī)些大(dà)的變化。從投資(zī)的角度來講，其實它是有利有弊的，可能對于某些機構來講，他投的一(yī)些企業剛好趕上這個政策的趨緊的階段，也許會撞上槍口。
張長勇：我(wǒ)覺得對于投資(zī)而言，這是一(yī)個紅海市場，對于創業者而言，這是一(yī)個藍(lán)海的市場。錢多政策好，就是創業者不夠，這是我(wǒ)的一(yī)個感受。我(wǒ)看到基石資(zī)本投資(zī)合夥人講到，我(wǒ)們的競争對手不是其他的創業者，不是其他的企業，而是資(zī)本。他講投資(zī)藥店(diàn)，拿20億用資(zī)本+團隊的方式，找不到合适的創業者，就自己幹了，就是資(zī)本+團隊，醫療創業的門檻還是比較高。很多人都盯着搞醫療AI，我(wǒ)還是建議大(dà)家多關注基層醫療服務市場，中(zhōng)國所有的醫療衛生(shēng)機構加起來是98萬家，隻有2.9萬家醫院，有20多萬家社區服務中(zhōng)心和診所，有46萬家藥店(diàn)，去(qù)年全年的診療人次79億裏面，其中(zhōng)有41%是在醫院裏，55%是在基層醫療衛生(shēng)機構裏。新進入者要在哪些領域來切，我(wǒ)還是一(yī)個建議，更多的人進入到基層醫療，能夠給老百姓提供更加優質的價格，更加便捷的服務，也是我(wǒ)們投資(zī)的目的。
趙春林：現在是醫療創業最好的時間，我(wǒ)跟在座好多位都是學生(shēng)物(wù)出身，2003年回國的時候，自己也想開(kāi)公司，在中(zhōng)關村(cūn)當時政府給了10萬元，現在投一(yī)個公司，到地方政府都是幾百萬和上千萬的融資(zī)，錢往這個領域湧，然後很多人出來創業。現在做醫療投資(zī)的人都開(kāi)始專業化，要麽是學這個行業，要麽在這個行業裏面做了很多年的，投資(zī)人專業水平要求高一(yī)些，另外(wài)就是對投資(zī)人往早期看的可能更多一(yī)些，你不能在後面摘果子，pre-ipo，把錢往裏面放(fàng)，現在是賣方市場。
對于基金來說我(wǒ)們走兩個方向，一(yī)個是往門檻高一(yī)些的地方，就是新藥研發，我(wǒ)們最近投了很多新藥研發的公司，并且很多是外(wài)企的高管自己出來創業。另外(wài)一(yī)個就是往早期走，現在我(wǒ)們跟很多公司一(yī)起開(kāi)新公司。我(wǒ)們嘗試一(yī)個新藥研發的模式叫科輝創新，好多外(wài)企不想開(kāi)研發中(zhōng)心，我(wǒ)們以中(zhōng)國科學院的資(zī)源，跟他們一(yī)起建立新藥研發的孵化器，因爲安龍基金股東是中(zhōng)國科學院，以中(zhōng)國科學院的資(zī)源，與輝瑞建立了科輝創新，輝瑞幫助我(wǒ)們把藥從國内走到國際市場，這是我(wǒ)們的一(yī)個嘗試。我(wǒ)想跟在座的各位朋友說，這是一(yī)個很好的醫療創業的機會，并不是要大(dà)家看紅海、藍(lán)海，我(wǒ)覺得錢多對于創業者就是好事。對于投資(zī)人來說，對你的要求就更高一(yī)些，第一(yī)你要往前期看，第二個，你要做得更專業一(yī)些。
跨界是不是一(yī)個僞命題？
胡雪峰：總結下(xià)來，我(wǒ)們認爲醫藥大(dà)健康領域市場廣闊，大(dà)有可爲，爲什麽這麽說呢？我(wǒ)們争論他是紅海還是藍(lán)海，我(wǒ)都覺得至少現在還爲時尚早，我(wǒ)們預測未來整個大(dà)健康産業規模8萬億，從現在算到2020年還有很大(dà)的市場空間，我(wǒ)始終認爲長遠來說它一(yī)定是藍(lán)海，而且還在保持年均20、30%的高速增長，這個也是醫藥行業區别于其他行業的一(yī)個顯著的特點，它的周期性比較弱，在風險來臨的時候，下(xià)降的抗跌性比較強，遇到風口的時候，上升通道雖然沒有其他的行業快，但是它比較穩健。高投入，高監管，高門檻，還有一(yī)個長周期，這個還是比較顯著的，所以這個領域大(dà)有可爲的，這是第一(yī)點。
第二點，從所有目前政策變化來看，鼓勵創新，淘汰傳統的制藥企業、傳統的品種，淘汰低端仿制，鼓勵研發人員(yuán)紮紮實實去(qù)做自己的研究，這個是所有政策出台的目前最核心的關鍵點。
第三，對我(wǒ)們投資(zī)人提出了嚴格的要求，投資(zī)人究竟是不是專業，你對這個産業鏈研究有多深，你能不能擦亮眼睛尋找獨角獸，尋找優秀的項目，扶持和孵化優秀的項目，這個是對投資(zī)人的專業提出了非常高的要求。
廣度提升認知(zhī)，我(wǒ)們既要關注大(dà)健康的廣度，更重要的是看深度，你有沒有産業背景和專業背景，我(wǒ)們叫深度創造價值。把大(dà)健康産業剝開(kāi)來，每個細分(fēn)領域你培育出來，你才是這個行業的領跑者。
所有的創業者和投資(zī)者，醫療大(dà)健康是一(yī)個高度責任感的領域，牽扯到國計民生(shēng)，要有更高的社會責任感。無論是創業者、投資(zī)者，還是從事工(gōng)作的基層工(gōng)作人員(yuán)，都要紮紮實實去(qù)僞存真，踏踏實實做好醫藥醫療，我(wǒ)們要回歸本質治病救人，最後才是經濟效益，應該堅守這一(yī)點。
趙春林：我(wǒ)們覺得真正的客戶是醫生(shēng)，病人在醫療體(tǐ)制裏面的話(huà)語權還是很少，醫生(shēng)的話(huà)語權很多的，你做什麽樣的事情，能不能勸動醫生(shēng)？安龍基金裏面投的很多項目，創始人至少是醫學或者是藥學背景出身的，他能夠有溝通的語言，然後再用自己的方法提高醫療的效率。我(wǒ)認爲不管什麽東西進入醫療産業，最後都是要以醫生(shēng)和醫療界的人來牽頭做的公司，我(wǒ)才投。
高斌：什麽叫創新？創新一(yī)個是深度，專業以後再轉度，再就是廣度。醫療行業是很專業的，原來是比較封閉的，現在随着管制的放(fàng)松、投資(zī)市場逐步開(kāi)放(fàng)，跨界越來越多，我(wǒ)認爲這個現象非常好。我(wǒ)是搞金融出身的，我(wǒ)管理醫院的時候非常有感觸。從投資(zī)的角度來講，大(dà)家要把握一(yī)個基本點，就是以不變應萬變，你熟悉的是你的基本點，但是跨界之後，再以這個眼光再看另外(wài)一(yī)個領域，這個時候你的眼光完全不一(yī)樣了。
楊瑞榮：我(wǒ)本人跨的金融和醫療兩個方向，說到大(dà)健康，我(wǒ)覺得跨界是一(yī)個僞命題。我(wǒ)從2004年開(kāi)始做醫療方面的投資(zī)，也包括消費(fèi)和技術方面的投資(zī)，我(wǒ)發現在過去(qù)幾年，整個醫療健康産業在不斷的發展，有兩個方向在往縱深走，一(yī)個是新的技術進來，AI+醫療所謂的跨界，其實不是跨界，是互聯網、AI等所有的技術，對現有醫療健康的補充，或者另外(wài)一(yī)個角度來講，健康産業發展得足夠大(dà)，需求足夠細分(fēn)，産生(shēng)了更大(dà)的投資(zī)機會。
第二個角度，其他行業的發展，比如說金融行業或者是醫療行業也存在跨界，因爲原來整個支付體(tǐ)系全是以社保爲主要的支付體(tǐ)系，随着這種醫療支出越來越大(dà)，社保支付體(tǐ)系越來越不能滿足大(dà)家的需求，産生(shēng)了新的一(yī)些保險和醫療相結合，這其實也不是跨界，是自然的延伸而已。
張長勇：我(wǒ)換“協同”這個詞可能更好一(yī)些，梅奧診所的理念，第一(yī)個是協作，第二個是信任，醫療和什麽東西都可以協作。樊代明院士講醫學的概念是大(dà)于科學的，醫學有宗教、有心理、有社會的因素在裏面，醫學和任何科學協同都有機會。
陸潇波：我(wǒ)是市場出身的，很多問題很現實，無論什麽樣的模式，萬變不離(lí)其宗，要能産生(shēng)真正的剛需，或者是産生(shēng)應用級的産品，通俗來講企業要産生(shēng)收入和利潤。還需要真正解決臨床的痛點，無論是病人還是醫生(shēng)，要願意付費(fèi)，很多時候都是大(dà)家想象的場景，而到了付費(fèi)這個場景，沒有人給錢都是走不下(xià)去(qù)的。有人真願意給你錢，能産生(shēng)很好的收益，一(yī)定是很有價值的東西，這是最重要的。
楊曉明：我(wǒ)個人認爲這是一(yī)個僞命題，科技、文化和醫療的結合，一(yī)直都存在的，這是一(yī)個自然的過程，不能強加在裏面，本身就是密不可分(fēn)的。
胡雪峰：醫療領域歡迎跨界的人，跨界的思維，跨界的經營者來沖擊我(wǒ)們這個傳統行業。但是我(wǒ)們更希望跨界是融合，運用其他行業優秀的經營方式，來推動醫療健康産業的發展，這是第一(yī)。
第二，我(wǒ)們還是要抓住醫藥和醫療的本質和主線，無論概念是什麽，形式是什麽，醫生(shēng)和患者是兩個關鍵點。你能不能解決醫生(shēng)的痛點，能不能解決患者的痛點，最終患者能不能得到更高效，更及時，更有效的治療，這是醫的根本。藥的根本是什麽？藥有三大(dà)特性，安全性，有效性和可及性，安全性和有效性是專業人員(yuán)解決的問題，可及性是跨界人員(yuán)解決的事情，這樣能夠實現跨界和傳統專業人實現有機的整合，把這個産業能夠推向更快，更好，更高效的發展。
非常感謝在座的各位嘉賓，也感謝各位朋友，希望有機會能夠有更多的交流，謝謝大(dà)家！
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